补库存契机下，各产业的投资机会

以往一段时间，遭受新冠肺炎肺炎疫情的危害，公司端不一样水平停工停产，开工率提高速率也相对性迟缓，导致了全社会发展库存的降低。

憧憬未来，伴随着开工率的逐渐提高，库存补缺口是一个必须高度重视的难题。尤其是针对要求端当今充沛或是事后要求发展趋势非常好的制造行业：一方面，将会获益于方式或是代理商的补库存，例如食品类、小电器、香烟、纸品等；另一方面，将会获益于中下游整个设备厂的零配件补库存，例如电子器件、机械设备等。

三月重点关注三条案件线索：①一季度报表销售业绩案件线索，重中之重看中手机游戏等线上版块。②新基建案件线索，重中之重看中5G及信息化管理运用。③逆周期使力案件线索，重中之重看中房地产、混凝土。

下边重中之重看补库存突破口下，各产业链的投资机会。

一、电子器件

近期这一两个月肺炎疫情产生后的危害层面，假如从状况到具体的危害看来：

第一，消費周期时间较为长的商品，如：街机游戏机、手机耳机、TWS等。

第二，手机。

第三，笔记本电脑。

第四，价格上涨产品，包含MLCC、被动元器件、功率半导体（包含硅单晶）等。

二、机械设备肺炎疫情造成中国的加工制造业开工、复工进展比较慢，并且受货运物流终断的危害送货，进到三月份后才有希望全方位改进。这些方面分成三个层面：

1）传统制造产业在今年十月份刚开始早已出現再生的征兆，包含PMI指标值、智能机器人生产量、电动叉车销售量的均在转好，处在加工制造业再生推动的“补库存要求”。

2）新科技版块出現分裂。

3）建筑工程施工类施工工地预估三月中下旬全方位开工，斟酌跨过三月、4月的春季攻势，危害较大 的为工程机械设备版块。

三、家用电器重中之重强烈推荐小电器版块。

预估制造行业生产能力三月中下旬逐渐恢复过来，肺炎疫情产生的一部分类目产品需求将不断到二季度。

强烈推荐小电器新宝股份、小熊电器、九阳股份及其清理类的科沃斯地宝。

四、轻工业1、香烟版块：要求刚性需求补财库需求强，财政局工作压力促进香烟改革创新

2、家居家具：消費落后仍未消退，肺炎疫情平稳后出单量有希望大幅度提高，完工转暖周期时间逻辑性依然

肺炎疫情完毕以后轻工业反跳较大 的是ToC端的家居家具，尤其是家居定制，次之是软件家居家具。

3、纸品：肺炎疫情期内消費提升，库存处在底位

五、食品工业食品工业“补库存”大量的主要表现在“造就的消費”

复合型调味料层面，肺炎疫情或将加快中下游连锁餐饮化率的提高，另外因为家居饮食搭配頻率的提高，复合型调味料有希望另外获益B端和C端要求提高。

除开造就的消費外，下一阶段大家提议合理布局“消退的要求”和“延递的社交媒体”：

延递的社交媒体要求关键关心2个制造行业，一是纯粮酒，二是葡萄酒。

消退的传统节日生理需求关键关心食品类和奶制品。

六、基本化工厂1、尿素溶液处在价格上涨安全通道，强烈推荐华鲁恒升。

2、MDI价格上涨预估渐行，选边万华化学。

3、重中之重强烈推荐维他命版块。

七、房地产业